公司上半年應收賬款1.5億元，環(huán)比增加43.2%。我們認為下游需求疲軟對客戶付款帶來一定壓力。存貨9223萬元，較年初基本持平。費用率17.9%，較年初基本持平，在經濟不景氣大背景下顯示出公司優(yōu)秀的內部管理能力。其他財務指標尚屬穩(wěn)健。
短期受制于行業(yè)景氣度，行業(yè)復蘇成就未來民營機床先鋒企業(yè)我們認為風機行業(yè)是工藝積累性行業(yè)。公司優(yōu)秀的生產管理，研發(fā)上的持續(xù)性積累奠定了其在空調風機領域不可動搖的龍頭地位。歐美5 大中央空調品牌全部為公司重要戰(zhàn)略客戶，充分說明了其優(yōu)質穩(wěn)定的產品質量和良好的供應鏈管理。公司借助在中央空調領域的品牌和技術優(yōu)勢切入規(guī)模更大，行業(yè)集中度低的建筑通風領域，已然初見成效。我們認為中央空調風機需求有望在明年恢復穩(wěn)定增長，建筑通風快速成長形成第二個利潤增長點。公司中長期將以穩(wěn)健的增速成長為細分行業(yè)的絕對龍頭。
